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計算機行業(yè)分析：重點關(guān)注云計算、網(wǎng)絡(luò)安全及醫(yī)療IT領(lǐng)域
作者： 日期：2018-07-28
基金持倉進一步集中化,工信部印發(fā)平臺建設(shè)指南
? ? ? ? 本周計算機板塊(申萬)上升1.34%,跑贏滬深300指數(shù)1.33個百分點,跑贏中小板指數(shù)1.72個百分點,跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1.89個百分點,在所有行業(yè)板塊(申萬)中表現(xiàn)較好。我們認為本周計算機行業(yè)在中報業(yè)績及政策新規(guī)的支撐下繼續(xù)表現(xiàn)較好走勢。在細分行業(yè)方面,我們推薦關(guān)注云計算、金融IT及網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域。
基金中報公布持倉分析,計算機行業(yè)持股集中度進一步提升。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,基金中報計算機持倉的個股數(shù)量較一季度進一步減少,但基金持倉總市值卻有所上升,這反映出計算機行業(yè)個股分化、優(yōu)者更優(yōu)的馬太效應(yīng)。在整體申萬一級行業(yè)中,計算機行業(yè)的基金持倉排名第五,表現(xiàn)較好,體現(xiàn)了市場對計算機行業(yè)基本面及增值潛力的認可。基金中報重倉的前五大個股分別為浪潮信息、航天信息、廣聯(lián)達、中科曙光及衛(wèi)寧健康,均和云計算、人工智能掛鉤,展現(xiàn)了市場對計算機板塊的投資偏好。近期,計算機中報業(yè)績預(yù)告基本披露完畢,整體業(yè)績增速較去年同期有所提升。我們認為在中報業(yè)績的支撐下,計算機行業(yè)三季度的行情能夠繼續(xù)提升。
? ? ? ??我們重點推薦關(guān)注云計算、金融IT及網(wǎng)絡(luò)安全的投資機會。工業(yè)和信息化部關(guān)于印發(fā)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)及推廣指南》和《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺評價方法》的通知。兩項政策細則是此前工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)整體發(fā)展的延續(xù),主要針對平臺的發(fā)展給予了進一步的指引。根據(jù)《指南》,到2020年,在地方普遍建設(shè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的基礎(chǔ)上,分期分批遴選10家左右的跨行業(yè)跨領(lǐng)域工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺,形成一批面向特定行業(yè)、特定區(qū)域的企業(yè)級工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。而《評價方法》則強調(diào)了平臺的基礎(chǔ)共性能力、特定行業(yè)、特定領(lǐng)域、特定區(qū)域平臺能力及跨行業(yè)跨領(lǐng)域平臺能力。具體標(biāo)的推薦關(guān)注用友網(wǎng)絡(luò)(600588.SH)、寶信軟件(600845.SH)、廣聯(lián)達(002410.SZ)、廣電運通(002152.SZ)、航天信息(600271.SH)及藍盾股份(300297.SZ)。
處方共享平臺,醫(yī)療IT領(lǐng)域百億級新賽道
? ? ? ??多方政策積極推動,處方外流正當(dāng)時。處方外流作為能解決“以藥養(yǎng)醫(yī)”問題的有效方案,受到政策大力支持和鼓勵。直接推動處方外流的政策,國家層面從2007年5月原衛(wèi)生部頒布的《處方管理辦法》開始,不斷涉及醫(yī)療機構(gòu)(出口)、患者(核心)、零售藥店或醫(yī)藥電商(入口)的鼓勵政策出臺。另外西安、成都、重慶、北京等地頒布地方性的政策,加速推動處方外流。間接推動處方外流的政策,國家還頒布一系列輔助推動處方外流的政策,比如控制藥占比、取消藥品零加成、控制醫(yī)療費用增速等,通過間接地方式推動院內(nèi)處方外流。
? ? ? ??處方外流正處行業(yè)爆發(fā)式增長拐點,市場規(guī)模中短期千億量級,長期空間可達萬億。處方外流受內(nèi)外因雙重因素影響,正處爆發(fā)式增長拐點。內(nèi)因方面,醫(yī)院受“控制藥占比”、“藥品價格零加成”等醫(yī)改政策影響,有望通過處方外流達到政府監(jiān)管要求。外因方面,零售藥店、藥企、醫(yī)藥電商等機構(gòu)積極布局,為處方外流提供基礎(chǔ)支持。當(dāng)初日本處方外流的政策環(huán)境與目前我國類似,它們處方外流取得良好的成果,醫(yī)藥分離率從1989年的11.3%提高到2014年的68.7%,基本上實現(xiàn)了醫(yī)藥分離。根據(jù)數(shù)據(jù)測算,若不考慮處方外流影響,預(yù)計到2020年我國公立醫(yī)院銷售藥品金額將高達1.5萬億元。若處方外流率達到20%(日本1995年水平),則我國處方外流市場將達到3000億元,若處方外流率達到70%(日本如今水平),行業(yè)空間可達萬億。
? ? ? ??處方共享平臺重要性高,按業(yè)務(wù)量收費的市場空間有望達百億量級,增值服務(wù)市場空間更加廣闊。處方外流生態(tài)體系包括患者、醫(yī)生、醫(yī)院、藥店、處方共享平臺以及監(jiān)管部門等。而電子處方共享平臺用于多方數(shù)據(jù)共享,且便于監(jiān)管督促,是處方外流生態(tài)中核心組成部分。目前各方積極探索按業(yè)務(wù)量收費的盈利模式,比如部分非醫(yī)保藥品可按金額5%-10%作為平臺服務(wù)費用。據(jù)測算處方共享平臺按業(yè)務(wù)量收費的市場空間有望達百億量級。并且處方共享平臺上聚集海量的處方數(shù)據(jù),可用于醫(yī)(商)保控費、GPO、慢病管理、醫(yī)藥行業(yè)研究報告、藥事服務(wù)以及其他增值服務(wù),可開拓更多盈利點。
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